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中信证券:富时罗素的扩张将为金融和消费者部门带来30亿美元的增量资本
字号: 时间:2020-06-22 03:12:03
文章摘要:[摘要]预计富时罗素的扩张将带来30亿美元的被动增量资金。预计将有大量资金流入金融和强制性消费部门,其中前五个部门占流入总额的49%。预...

[摘要]预计富时罗素的扩张将带来30亿美元的被动增量资金。预计将有大量资金流入金融和强制性消费部门,其中前五个部门占流入总额的49%。预计该日增发对A股周转率的影响约为5%,低于历史包容/扩容的影响。预计受到交易重创的行业主要集中在蓝筹股和食品饮料行业。这其中伴随着富时中国指数系列权重股的调整。

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富时罗素的扩张预计将带来30亿美元的被动增量资本。

富时罗素(FTSERussell)表示:a股纳入其全球指数系列(Geis)第一阶段的最终扩张将于6月22日开始生效,追踪该指数的海外被动基金预计将于6月19日晚些时候通过北向渠道涌入A股市场。根据富时罗素(FTSERussell)的官方数据,a股纳入系数的第一阶段将从0%提高到25%,所能带来的被动增量资本总额约为100亿美元。第一阶段的实际纳入a股将分为四次.根据20%->60%->70%->100%的进步,A股的包裹率将从今年3月的175%提高到今年年底的25%。在此基础上,我们估计这一扩张的相应增量资本规模约为30亿美元,约合人民币21元。240亿元。

预计主要流入金融和强制性消费部门,前五大行业占总流入量的49%。

富时罗素将被纳入GeisA股,纳入ftsechinaastockconnectcnhalcapindex。根据指数中成份股的权重,我们可以衡量每个行业在这一扩张过程中相应的被动资本规模。结果表明,前5大产业的流入规模分别为银行、餐饮、医药、非银行金融和电子产业,相应规模为2。40亿/2。30亿/2。30亿/1。80亿/1。60亿元人民币,占资金总额的49%。

他说:该日增发对A股成交量的影响预计约为5%,较历史因素(包括/扩大产能)的影响为低。

21岁。来自这一扩张的240亿流入约占4亿。包括在最近关闭日期(六月十八日)及五日内的单方面购买零件总数的百分之七。过去20个交易日(五月二十日至六月十八日)单方买卖平均每日成交额的百分之一。从历史上看,在三大国际指数公司纳入/扩大其能力之日,北上资本交易总额在A股交易总额中所占的比例可增加5%。与前一个交易日相比,5至21个百分点,因此我们预计对A股成交量的影响很小。

预计将受到交易打击的行业主要集中在蓝筹股和食品饮料行业。

基于上述逻辑,我们静态计算了在最近的收盘日和过去的20个交易日,来自不同行业的资金流入比例。研究发现,银行、电力、公用事业、煤炭、石油石化、食品饮料等蓝筹行业的交易可能受到很大影响。相应的资金流入可占19。在最近的收市日,单方买入交易占总成交量的7%。19.7%≤10。2%≤9。2%和8%。7%相应的资本流入可占19%。7%和10%单方买入交易总额的2%分别在最近的收盘日完成。这主要是因为富时罗素相关蓝筹股的原有权重较高,相应的资本规模较大,而过去一段时间A股市场交易相对平缓;而餐饮行业的比重约为11%,仅次于银行,所以虽然行业交易活动不低,但承担了大量的被动外资流入。

在纳入这一因素的同时,中国还调整了富时指数权重系列。

6月3日,富时罗素公布了与富时中国指数相关的权重股评估结果,该指数于6月19日底正式调整。其中,最关心海外资金的海运50被转移到北京-上海高铁(601816)、姚明康德(603259)、京东a(000725)和360(601360)。

▍;危险因素:

静态计算不一定能充分反映同一天的实际交易情况;只考虑单边流入,而不考虑外资外流对整体和某一行业的影响;基于历史权重和样本池的计算不能充分反映实际扩容时样本池的相应权重和实际流入规模。

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